Osservatorio Economico - Novembre 2016

Nonostante la ripresa dell’attività economica nel terzo trimestre dell’anno, grazie soprattutto alla buona dinamica del settore manifatturiero, l’economia italiana continua a mostrare un trend di crescita particolarmente moderato: +0,8% nel 2016 contro +1,7% in Germania, +1,3% in Francia e +3,1% in Spagna. La stima di crescita per l’anno in corso è stata leggermente rivista al rialzo dalla Confindustria (+0,9%) ma a svantaggio della previsione 2017 che invece viene data a +0,8% rispetto alla media generale di +0,9% e rispetto al +1% fissato dal governo a ottobre. Gli indicatori congiunturali sono prevalentemente orientati in senso negativo. L’indicatore anticipatore Ocse è in calo da mesi, mentre l’indicatore sintetico Eurostat per l’Italia è in calo a novembre in controtendenza con il trend dell’area euro. Allo stesso modo il clima di fiducia dei consumatori è in calo così come la fiducia delle imprese. Anche l’indice Pmi non promette nulla di buono poiché è tendenzialmente negativo nel manifatturiero, anche se a novembre mostra un balzo in avanti, ed è tendenzialmente stazionario nei servizi dove pure a novembre si registra un balzo in avanti. Sul fronte congiunturale, è da sottolineare il netto peggioramento del clima di fiducia economico dei consumatori che in un anno ha perso il 30%. La situazione congiunturale si riflette negativamente sui trend occupazionali. Nel 2016, l’occupazione complessiva è in aumento (+0,8%) sul 2015, ma le dinamiche interne al mercato del lavoro sono profondamente mutate a seguito del venir meno degli sgravi contributivi che hanno accompagnato l’avvio del Jobs Act. In particolare, le assunzioni a tempo indeterminato sono crollate del 32%, le trasformazioni sono anch’esse crollate del 29% così che le variazioni finali sono crollate del 91%. Se, invece, confrontiamo il biennio 2015-2016 con quello precedente agli sgravi e alla riforma, il trend resta senz’altro positivo, con una crescita delle variazioni dei rapporti di lavoro a tempo indeterminato del 132% complessivo. Scomponendo, invece, la variazione dell’occupazione dipendente (+1,1% nel 2016 e +1,6% nel 2015) da quella indipendente (-0,4% nel 2016 e -1,1% nel 2015) si nota facilmente come la crescita occupazionale complessiva e la variazione positiva dei rapporti di lavoro a tempo indeterminato sia avvenuta in buona parte per la “trasformazione” di lavoro autonomo in lavoro dipendente. Nel secondo semestre dell’anno, il ritmo di crescita delle nuove aperture di partite Iva è stato negativo delineando un progressivo indebolimento della dinamica dell’imprenditorialità. In particolare, a ottobre si segnala un calo del 10% delle nuove aperture rispetto allo stesso mese del 2015, mentre da inizio anno il numero complessivo di nuove aperture è cresciuto dello 0,9% rispetto allo stesso periodo del 2015. A ottobre il dato è negativo per tutte le tipologie, anche per le società di capitali (-3,4%) che però da inizio anno continuano ad essere in crescita (6,6%). Le entrate tributarie a settembre sono aumentate dell’8,3% sullo stesso mese del 2015, mentre da inizio anno la crescita è del 2,5%: +4,9% le imposte indirette, +3,7% le dirette e -11,1% i tributi locali. Particolarmente significativo il dato cumulato da inizio anno del gettito Iva da scambi interni cresciuto al ritmo del 7,3% così come quello dell’imposta sull’energia elettrica e addizionali (+15,4%) e dell’accisa sul gas naturale per combustione (+22,7%).
Il debito pubblico a settembre ha raggiunto il volume di 2.212,6 miliardi di euro con una variazione dello 0,9% rispetto a settembre 2015 frutto di un +1,1% del debito centrale e di un -5,3% del debito locale. In particolare, il debito delle regioni mostra un calo del 9,8% in termini tendenziali. I prestiti bancari totali sono diminuiti dello 0,3% a ottobre rispetto a un mese prima e sono aumentati dello 0,3% rispetto allo stesso mese del 2015. Il trend è positivo per i prestiti alle famiglie (+1,4%) e negativo per le imprese (-1,4%). Il prestito alle famiglie è trainato dal credito al consumo (+6,1%). Le sofferenze totali sono diminuite dello 0,2% grazie al calo delle sofferenze delle famiglie consumatrici (-1,4%). Aumentano, invece, le sofferenze delle imprese (+0,2%). Il rapporto sofferenze/prestiti è stabile a 8,5%: 18,1% per le imprese (+0,3% su ottobre 2015) e +7% per le famiglie (-0,2% su ottobre 2015.